Обрезать правильную часть изображения, пока PictureBox находится в режиме «масштабирования»

Вам нужно рассчитать точки, используя коэффициент растяжения и, возможно, также смещение.

Для Zoom есть только коэффициент один, так как соотношение сторон всегда одинаково для Image и PictureBox, но обычно есть компенсировать; для Stretch вам нужно не смещение, а коэффициенты два.

Вот пример, который полностью использует дваPictureBoxes, два показывают увеличенную версию и обрезанное растровое изображение. Он использует универсальную функцию ImageArea, которая определяет размер и смещение.

Две переменные уровня класса:

Point pDown = Point.Empty;
Rectangle rect = Rectangle.Empty;

Три события мыши:

private void PictureBox1_MouseDown(object sender, MouseEventArgs e)
{
    pDown = e.Location;
    pictureBox1.Refresh();
}

private void PictureBox1_MouseMove(object sender, MouseEventArgs e)
{
    if (!e.Button.HasFlag(MouseButtons.Left)) return;

    rect = new Rectangle(pDown, new Size(e.X - pDown.X, e.Y - pDown.Y));
    using (Graphics g = pictureBox1.CreateGraphics())
    {
        pictureBox1.Refresh();
        g.DrawRectangle(Pens.Orange, rect);
    }
}

private void PictureBox1_MouseUp(object sender, MouseEventArgs e)
{
    Rectangle iR = ImageArea(pictureBox2);
    rect = new Rectangle(pDown.X - iR.X, pDown.Y - iR.Y, 
                         e.X - pDown.X, e.Y - pDown.Y);
    Rectangle rectSrc = Scaled(rect, pictureBox2, true);
    Rectangle rectDest = new Rectangle(Point.Empty, rectSrc.Size);

    Bitmap bmp = new Bitmap(rectDest.Width, rectDest.Height);
    using (Graphics g = Graphics.FromImage(bmp))
    {
        g.DrawImage(pictureBox2.Image, rectDest, rectSrc, GraphicsUnit.Pixel);
    }
    pictureBox2.Image = bmp;
}

Вот полезная функция, которая возвращает площадь фактического изображения внутри изображения для любого режима размера..:

Rectangle ImageArea(PictureBox pbox)
{
    Size si = pbox.Image.Size;
    Size sp = pbox.ClientSize;

    if (pbox.SizeMode == PictureBoxSizeMode.StretchImage) 
       return pbox.ClientRectangle;
    if (pbox.SizeMode == PictureBoxSizeMode.Normal ||
        pbox.SizeMode == PictureBoxSizeMode.AutoSize) 
       return new Rectangle(Point.Empty, si);
    if (pbox.SizeMode == PictureBoxSizeMode.CenterImage)
        return new Rectangle(new Point((sp.Width - si.Width) / 2,
                            (sp.Height - si.Height) / 2), si);

    //  PictureBoxSizeMode.Zoom
    float ri = 1f * si.Width / si.Height;
    float rp = 1f * sp.Width / sp.Height;
    if (rp > ri)
    {
        int width = si.Width * sp.Height / si.Height;
        int left = (sp.Width - width) / 2;
        return new Rectangle(left, 0, width, sp.Height);
    }
    else
    {
        int height = si.Height * sp.Width / si.Width;
        int top = (sp.Height - height) / 2;
        return new Rectangle(0, top, sp.Width, height);
    }
}

Нам нужно только смещение, чтобы определить немасштабированный прямоугольник. Нам также нужно масштабировать его:

Rectangle Scaled(Rectangle rect, PictureBox pbox, bool scale)
{
    float factor = GetFactor(pbox);
    if (!scale) factor = 1f / factor;
    return Rectangle.Round(new RectangleF(rect.X * factor, rect.Y * factor,  
                               rect.Width * factor, rect.Height * factor));
}

Для этого нужно знать коэффициент масштабирования, который зависит от соотношения сторон:

float GetFactor(PictureBox pBox)
{
    if (pBox.Image == null) return 0;
    Size si = pBox.Image.Size;
    Size sp = pBox.ClientSize;
    float ri = 1f * si.Width / si.Height;
    float rp = 1f * sp.Width / sp.Height;
    float factor = 1f * pBox.Image.Width / pBox.ClientSize.Width;
    if (rp > ri) factor = 1f * pBox.Image.Height / pBox.ClientSize.Height;
    return factor;
}

Это решение также будет работать, если PictureBox равно увеличено или уменьшено, поместив его внутрь AutoScrolling Panel и изменив Pbox.Size.