Можно ли установить максимальный шрифт и минимальный шрифт и реагировать при масштабировании?

Используйте медиа-запрос, чтобы размер шрифта был фиксированным на окнах просмотра меньше указанной ширины.

В вашем случае вы хотите, чтобы размер шрифта был не менее 14 пикселей. Это произойдет, когда calc(12px + 2vw) меньше 14px или когда 2vw меньше 2px; то есть на экранах уже, чем 100px.
(Заметьте, это очень узкие экраны.)

.md-subheader-title {
    /* 22 pixeles */
    font-size: calc(12px + 2vw); 
}

@media all and (max-width: 100px) {
  .md-subheader-title {
    font-size: 14px; 
  }
}

<div class = "md-subheader-title">
This is a variable font, up to a point.
</div>