Pregreplace возвращает пустую строку

Я пытаюсь выделить слова в тексте с помощью pregreplace. Слова находятся в массиве, который я загружаю в pregreplace. Раньше это работало, но остановилось, возможно, из-за обновления php в прошлом, теперь ничего не возвращает.

// Function highlights $words in $str 
function highlight_words($str, $words) {
    global  $color;
    if (is_array($words)) {
        foreach($words as $k => $word) {
            // $pattern[$k] = "~\b($word)\b~is";
            $pattern[$k] = "/$word/";
            $replace[$k] = '<span style = "background: '.$color[2].';color:'.$color[4].';">\\1</span>';
        }
    }
    else {
        $pattern = "~\b($words)\b~is";
        $replace = '<span style = "background: '.$color[2].';color:'.$color[4].';">\\1</span>';
    }
    return preg_replace($pattern,$replace ,$str);
}


echo highlight_words($text, $words);

значения шаблона:

Array
(
[0] => /$18.5mUSD/
[1] => /$8,000,000.00/
[2] => /(at)/
[3] => /+43 688 649 45702/
...

значения $replace:

Array
(
[0] => <span style = "background: #FF6B02;color:#FFFFFF;">\1</span>
[1] => <span style = "background: #FF6B02;color:#FFFFFF;">\1</span>
[2] => <span style = "background: #FF6B02;color:#FFFFFF;">\1</span>
[3] => <span style = "background: #FF6B02;color:#FFFFFF;">\1</span>
...

preg_replace просто ничего не возвращает. Кажется, проблема с массивом, но синтаксис выглядит нормально. Если я изменю preg_replace, чтобы заменить какой-то простой шаблон регулярного выражения, это сработает, но это не работает с массивом.

Как это можно исправить?